光伏长晶炉：迎N 型硅片期间，引入超导磁场、催生新一轮手艺迭代1）光伏P 型期间：得益单晶+大尺寸两重迭代，长晶炉须要加紧发作。光伏单晶炉为硅片拉晶步骤的焦点装备，过来几年行业得益单晶迭代多晶+大尺寸迭代小尺寸两重手艺变化，行业扩产须要加紧增加。晶盛电机、连城数控、奥特维、天通股分、精工科技等公司加紧发展。

　　2）光伏N 型期间：低氧、高效为焦点，单晶炉迎超导磁场新手艺变化。将来跟着光伏N 型化期间到临、对效力提议更高央求，低氧型、超导磁场长晶炉无望引颈行业再次手艺变化，催生光伏单晶炉扩产须要。将来能把握N 型硅片低氧手艺的企业无望连续连结合作力、锋芒毕露。

　　3）超导磁场敏锐性剖析：估计超导磁场无望鄙人游一体化企业加快导入，催生行业庞大手艺变化。咱们对超导磁场单晶炉的性价比停止敏锐性剖析：估计超导磁场可带来0.023 元/W 的归纳收益晋升，对应装备回本周期约3.1 年，具有较好的经济性回本周期半岛全站官网。下流光伏公司一体化结构趋向较着，将助力超导磁场单晶炉须要加快晋升。

　　4）市集空间：超导磁场带来量+价齐升；估计2025 年市集空间达332 亿元。跟着超导磁场的渗入率慢慢晋升，在渗入率从0%晋升至40%的根底假定下，估计2022⑵025 光阴伏单晶炉市集空间无望从225 亿元晋升至332 亿元，CAGR=14%。

　　晶盛电机：超导磁场无望带来百亿级支出增量；迈向装备+耗材一体化供给商1）光伏单晶炉（保守）：公司据龙头职位，定单加紧发作。停止2023 年3 月尾，公司在手定单达260.6 亿元（首要为光伏单晶炉装备），得益单晶+大尺寸两重手艺迭代及公司龙头职位。

　　2）超导磁场光伏单晶炉：公司推出超导磁场单晶炉（此前公司已在半导体长晶装备中利用），并与西部超导互助、美满下游供给链。今朝第五代单晶炉已签约定单3500 台，估计本年设置装备摆设超导磁场近300 台。跟着公司产能晋升，带来超导磁场价钱的公道走弱，鞭策行业渗入率晋升，估计将来几年公司光伏超导磁场具有百亿级支出的孝敬后劲。

　　3）配合效力：泛半导体长晶装备+耗材一体化结构，铸就贸易形式高壁垒。公司为海内光伏+半导体长晶装备、石英坩埚龙头，在研发、发卖端已构成正轮回反应，贸易形式具高壁垒。同时，将来半导体市集后劲大、公司发展空间将连续翻开。

　　投资倡导：看好公司在光伏、半导体、蓝宝石、碳化硅范畴将来功绩接力放量估计2023⑵025 年归母净成本为47.5/58.3/70.3 亿元，同比增加63%/23%/21%,对应PE18/15/12 倍，保持“买入”评级。